风口透视 政策利好叠加需求复苏家电行业或将迎来修复行情
7月24日中央政治局会议召开。地产方面，提出适时调整优化房地产政策。消费方面，会议指出要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济稳步的增长的基础性作用，提振汽车、电子科技类产品、家居等大宗消费。
据最新统计，目前已有35家家电上市公司发布2023年上半年业绩预告。受益于消费复苏、夏季高温天气以及电商大促，一批白电公司业绩表现尤为靓丽。其中，不少智能、绿色的家电新品，成为相关公司业绩增长的利器。
黑电及小家电板块由于消费观念和消费结构的转变，整体处于复苏态势。相关公司专注修炼内功，积极调整产品结构及经营销售的策略，深入挖掘降本空间，通过智能化、精品化的新品拉动业绩稳步增长。
空调内销市场受宏观和消费环境好转以及高温天气等因素影响，表现火热，高开稳走，在整个家电大盘中脱颖而出。加上直播带货等新型商业模式的带动，今年“6·18”大促家电零售强劲，智能便捷的空调、冰箱等产品营销售卖表现良好。
目前，家电行业当前估值低于2017年以来中等水准。截至2023年7月21日，家电(中信)行业整体PE(TTM)约15.38倍，低于行业2017年以来的平均估值水平。家电行业作为消费四大金刚之一，相关行业政策频出，国家支持力度较大，预计家电行业需求复苏动能将逐渐增强。
从已公布的上市公司业绩预告来看，2023年半年报预告显示，其中超过七成实现净利润同比增长。随着家电行业业绩回暖，叠加政策利好，未来家电复苏预期将逐渐显现。预计未来，政策利好叠加需求复苏家电行业或将迎来修复行情！
周三，A股三大指数小幅震荡整理，沪指跌0.26%，收报3223.03点；深证成指跌0.47%，收报10968.98点；创业板指跌0.08%，收报2191.17点。市场成交额萎缩，全天仅有7922亿元，北向资金小幅净买入5.15亿元。
行业板块涨少跌多，房地产服务、工程咨询服务、房地产开发等地产链走强，贵金属、化肥行业、环保行业涨幅居前，游戏、文化传媒、计算机设备、互联网服务等TMT赛道跌幅居前。个股方面跌多涨少，上涨股票超过2100只，下跌个股超过2870只，短线做多动能减弱。
资金趋势方面，截至收盘，光伏设备、环保行业、生物制品等净流入排名靠前，其中光伏设备净流入4.65亿元。净流出方面，互联网服务、软件开发、文化传媒等净流出排名靠前，其中互联网服务净流出29.02亿元。
从技术上看，上证指数缩量下探至30日均线点附近企稳回升，收出小阴锤头，短线有震荡整固的技术方面的要求，形态上看有形成结构性双底形态的迹象。
操作上，适度控制仓位，挖掘结构性机会，低吸高抛做波段。现对低估值家电行业标的做一简要分析，仅供参考，不做为实质性投资建议。
如002668奥马电器：PE12.80倍，ROE18.39%，家电行业+深股通+机构重仓+跨境电子商务+人工智能。公司专注于家用冰箱、冷柜的研发与制造,依托资深管理团队,公司在研发技术、工艺设计、产品的质量、制造成本、运营效率等方面均保持行业领先水平。
公司秉持“客户为先,团队为本”的价值观,用专业到极致的理念为全球客户提供最存在竞争力的高性价比产品,致力于做全世界最好的冰箱。
经过20年深耕细作,公司控股子公司奥马冰箱现设9大制造基地、13条高效生产线万台,经营规模保持稳步增长,目前产销规模全球排名第六,公司已实现连续13年冰箱出口销量排名第一。
奥马电器7月14日公告，公司预计上半年归母净利润约3.19亿元-4.2亿元，同比增长104.76%-169.59%。报告期内，销售订单取得增长。上半年，市场需求有所恢复，销售订单增加，出售的收益较上年同期有所增长。公司积极采取一定的措施提升生产效率、加强成本控制，加之原材料价格同比回落，导致毛利率提升。
从技术上看，该股经过8个交易日的震荡调整，现长阴击穿55日均线，量能显著放大，做空动能集中释放，趋向指标DMI处于金叉状态，惯性下挫后形成波段性低点企稳回升的概率大。
又如000521长虹美菱：PE14.31倍，ROE2.34%，家电行业+空气能热泵+智能家居+人工智能+国企改革+电商概念+工业互联+冷链物流+净水概念。
长虹美菱发布2023年半年度业绩预告显示，今年上半年，公司归母净利润3.2亿元至3.8亿元，比上年同期增长430.02%至529.4%；扣除非经常性损益后的纯利润是3.4亿元至4亿元，比上年同期增长8177.54%至9638.28%。基本每股收益为0.3107元/股至0.3690元/股。
业绩大增的原因，报告期内，公司主要经营冰箱（柜）、空调、洗衣机、小家电及厨卫等产业均取得了较好的业绩，特别是国际冰箱（柜）、洗衣机产业及国内空调产业。
国际冰箱（柜）、洗衣机产业方面，在海运费下降、市场逐步恢复的大环境下，积极抢抓订单，大力推进产品拓展，接单及发货大幅度的增加，同时坚持冰洗协同，洗衣机产业快速拓展；国内空调产业方面，深入推动“营销转型”，紧跟市场及各地气候特征，提前布局市场，优化产品结构，并与重点客户持续保持战略合作。
同时，报告期内大宗原材料价格同比下降。综上，报告期内实现公司营业收入及净利润同比增长，经营业绩同向上升。
从技术上看，该股近期经过4周的震荡调整，现已逼近89天均线附近，做空动能逐渐释放，从形态上看，有形成结构性小双底的迹象，惯性下挫后将面临变盘窗口期，企稳回升的概率大。
又如000404长虹华意：PE18.27倍，ROE1.73%，家电行业+汽车热管理+智能家居+国企改革+智能机器+节能环保+地热能。
公司主营业务是在做大做强冰箱冰柜压缩机主业的基础上,努力发展新能源汽车空调压缩机、清洁机器人等新兴产业。
冰压主业最重要的包含冰箱压缩机、商用压缩机的研发、生产和销售。冰箱压缩机大多数都用在家用冰箱、冰柜等家用电器。商用压缩机大多数都用在超市冷冻陈列柜、保鲜柜和机场、写字楼等楼宇的自动量贩机等领域。
新能源汽车空调压缩机是新能源汽车空调的核心部件。清洁机器人是家庭服务机器人的主要成员,主要使用在于家庭清洁服务。
长虹华意半年度业绩预告显示，公司预计2023年上半年盈利14,000万元-17,000万元，比上年同期增长75.59%-113.21%。
报告期内，公司持续优化产品结构，深入推动数字化工厂建设、精细化管理、效率提升和增收降本等工作，公司产品竞争力增强。汇率变动及大宗材料价格同比下降等因素，导致公司利润增加。
从技术上看，该股经过12个交易日的震荡调整，做空动能释放已较为充分，现在55日均线附近收出放量中阴线，从资金趋势上看，有资金逆势净流入的态势，企稳后震荡上行的概率大。
又如002429兆驰股份：PE15.72倍，ROE2.77%，家电行业+深股通+拼多多概念+智能电视+氮化镓+半导体概念+超清视频+国产芯片+5G概念。
兆驰股份2023年半年度业绩预告显示，公司预计上半年实现归母净利润71082.45万元至76347.82万元，同比上升35%至45%。
兆驰股份2023年上半年度业绩增长主要来自于智慧显示与LED全产业链两大业务板块。
在智慧显示方面，上半年兆驰股份一方面积极开拓北美市场高端新客户，另一方面助力核心客户快速提升市场占有率，使得公司订单大幅度增长。同时，在面板价格快速上涨的背景下，兆驰股份提升运营效率锁定交易价格，上半年电视ODM出货量532万台，较去年同期增长35.7%，以液晶电视为核心产品的智慧显示板块利润同比增长强劲。
兆驰股份在LED全产业链上的布局也取得了突出成就。LED芯片方面，LED氮化镓芯片的放量、公司在MiniRGB芯片微缩化技术上取得的突破以及LED市场需求的企稳复苏，都为LED芯片的生产与销售提供了良好的助力。另外，行业景气度复苏及行业内产品价格拉涨，使得兆驰股份LED封装产品紧跟市场行情报价变动趋势，经营面逐步改善，盈利能力环比提升。
在COB显示应用方面，兆驰股份通过核心技术突破解决了阻碍COB技术大规模普及的行业痛点，如直通良率低、检测返修难和颜色/墨色一致性问题，最终实现COB的成本端一下子就下降。基于成本端的优化，COB将会在小间距市场替代SMD技术成为最优技术路径，并同时推动P1.0以下MiniLED市场规模爆发。
据悉，2023年上半年，兆驰股份以现有600条COB显示模组大规模生产，产能及在手订单充足。而到2023年下半年，公司后续扩产的产线将陆续到位并投产，预计将在下半年为公司贡献更多利润。随着MiniLED显示应用规模爆发，未来COB直显将会成为公司LED产业链中重要的业绩增长点。
从技术上看，该股近期经过14个交易日的3浪震荡调整，做空动能逐渐减弱，现已逼近55日均线日均线呈现缓慢上行的态势，惯性下挫后企稳回升，震荡上行的概率大。
风险提示：近期板块个股呈现出大幅波动态势，投资者对于涨幅过大、估值过高的标的可逢高减持，逢低关注低估值蓝筹和成长股，切记追涨杀跌，可依据自己的风险偏好做好止损止盈和资产管理。
投资有不同的认知，不同的认知决定不同的思路和格局。思路决定出路，格局决定结局！要想取得预期收益。首先构建盈利体系，对此，我们有两个认知很重要，对股票和风险的认知决定你的盈利体系。从投资角度来看，我们对股票的认知有两种。一种认知是：股票就是博弈的筹码。如果你把它理解为博弈工具，那就应该重视技术分析。技术分析的优点是选时！
另一种认知是：股票是投资上市公司的载体。你投资这只股票就是投资这家上市公司，这家上市公司盈利了、成长了，你就赚到钱了。如果你认为股票是投资公司的载体，那么基本面分析就很重要。在A 股市场，追溯历史，成功的投资者大都秉承：“基本面分析为主，技术面分析为辅”的策略。对于风险的认知，巴菲特认为，将市场波动等同于风险是一种曲解。他认为，投资的风险并不来源于波动，波动反而是机会，因为股价波动的幅度越大，好公司越会出现被低估的机会。当你利用股价下跌，选择、买入并持有好公司的股票，一定会给我们自己所带来丰厚的收益。因此，投资就是根据基本面和技术面相结合，选择：“低估值，高成长”的标的公司！
当然，若投资的人能够预测到“风向”，把握住市场热点，站在“风口”之上，那么投资就会变得“事半功倍”了！
从事股票投资研究二十余年，不断探索实践，有着非常丰富的实践经验。崇尚价值投资的理念，擅于从基本面和技术面综合把握市场波动规律。现为天津电台经济频道《今日证券》和《央广财经》等财经媒体特约嘉宾。
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