Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（2024年10月24日）——本周五大钢材品种钢材供增需降总库存去库进一步放缓基本面矛盾边际增加

  供应方面，本周五大钢材品种供应880.58万吨，周环比升7.16万吨，增幅为0.8%，较上周增幅1.1%有所收窄。随着近期钢厂利润收缩比较快，因此钢厂复产进度有所放缓，导致产量增速放缓；本周五大钢材本周五大品种总库存继续保持降库，但库存降幅环比收缩，主要因为近期钢价持续阴跌，导致市场接货积极性不高。消费方面，本周五大品种周度表观消费量为893.80万吨，环比降1.9%：其中建材消费降5.6%，板材消费增0.5%。本周五大钢材品种中建材与板材消费有所背离，主要因为本周建材刚需与投机需求均有所下滑所致，而板材需求主要由于国内制造业接单仍较好，需求韧性十足。整体看来，本周五大钢材品种钢材供增需降，总库存去库进一步放缓，基本面矛盾边际增加。

  供应方面，目前钢厂利润持续回落，叠加钢厂仓库存储，尤其是建材厂库存继续加大，因此建材产量或即将见顶，而板材产量短期或维持一定增量，那么对于总体而言五大钢材产量增速或将继续放缓；需求方面，目前北方已经陆续进入淡季，建材需求或继续承压，华南和华东虽还有需求，但也仅仅有托底作用，或难以抵挡建材总体需求边际下滑的压力；而板材需求，内需或仍难有明显增量，而外需受到反倾销的影响，后期也有回落的压力；库存方面，五大钢材总库存去库或继续放缓，基本面压力将进一步边际累积。虽然基本面对价格而言难以驱动向上，但考虑到10月底以及11月上旬，仍有国内经济会议、人大常委会、美国大选落地及美联储利率决策会议等宏观事件影响，这或将对黑色商品在内等资产价格带来方向上的扰动。

  1、天气：受台风“潭美”影响，24日至27日，江苏南部、上海、安徽东南部、浙江北部和东部、福建东北部、台湾岛、广东西南部、广西东南部、海南岛和三沙等地有大到暴雨，其中浙江东南部、台湾岛东部、海南岛和三沙等地的部分地区有大暴雨，局地特大暴雨。25日至28日，预计受弱冷空气影响，我国大部地区将有3-6℃，局地可达8℃的降温；中东部大部地区有小雨，青藏高原东部有小到中雪或雨夹雪，局地大到暴雪。

  2、宏观：10月23日美联储褐皮书公布，要点如下：1、经济活动：从9月初到现在，经济几乎无增长。制造业活动下滑，银行业活动稳定，部分地区表示在降息后贷款需求表现有所好转，然而居民需求对价格更加敏感、偏向低价商品。2、就业市场：在报告期内就业人数小幅增长，但大多分布在在同一职位的人员替换而非新增。雇主表明虽然劳动力市场人数增多，但在科技、制造和建筑行业难找到比较合适员工。3、价格：大部分地区表明销售价格出现小幅增长，通胀稳定。从商品类型看，鸡蛋、乳制品等商品的价值上涨的更快；住房价格快速上升，但租房成本会降低，多数地区表明居民对价格的敏感性更高。另外，也有部分地区表示原料价格的上涨快于成品售价，企业利润收缩。

  3、水泥混凝土：水泥：10月16日-10月22日，本周全国水泥出库量315.6万吨，环比下降3.0%，年同比下降47.9%；基建水泥直供量175万吨，环比下降1.1%，年同比下降26.5%；混凝土：10月16日-10月22日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为6.98%，周环比下降0.17个百分点；年同比下降4.82个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为139.84万方，周环比减少2.41%，年同比减少40.84%。

  据Mysteel统计，螺纹方面，本周螺纹钢产量继续恢复，合计增量7.08万吨。除华北因山西个别钢厂轧机停产，产量有所减量外，其他区域产量继续增加。其中华东、东北、西北增量较多，其实是因为江苏、江西、宁夏等省部分钢厂因利润修复产以及生产品种调整，加上东北个别钢厂铁水由钢坯转成材，螺纹钢整体产量突破年内高点；线盘方面，本周线盘产量环比由增转降，合计减量1.33万吨。分区域来看，东北区域钢厂合计降幅最大为2.74万吨，其余华北、华中区域钢厂合计减量依次递减；华南、西北、西南区域周环比增加，华东区域产量增幅最大2.24万吨；热卷方面，本周热轧产量下降，钢厂实际产量为304.39吨，周环比下降0.90万吨，降幅集中在华北地区，还在于HG铁水不足，产量降低。

  据Mysteel统计，螺纹钢方面，本周厂库继续累积，环比增加11.92万吨，累库速度加快。分区域来看，随着供应的恢复，各地区厂库均在累积，其中西南、华南、华北、西北累库速度较快。由于近期螺纹价格持续回调，加上需求逐步走弱，终端拿货情绪不高，钢厂去库压力增大；线盘方面，本周厂库环比继续增加，合计增量3.62万吨。分区域来看，华北区域钢厂合计增幅最大为3.29万吨，其余西南、华南区域库存增幅依次递减；华中、华东区域钢厂仓库存储有降，东北降幅最大为2.86万吨；另西北区域库存周环比持平。

  据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东地区及南方大区均呈现去库，环比分别去库5.98万吨、1.27万吨。而北方大区呈现累库，环比累库2.99万吨；从七大区域来看，西南、华北及西北均呈现累库，而别的地方均呈现去库；热卷方面，从三大区域来看，均呈现去库，其中南方大区去库幅度最大，周环比降10.06万吨。从七大区域来看，也均呈现去库，其中华南地区去库幅度最大，周环比降6.50万吨。

  据Mysteel统计，本周五大品种仓库存储的总量为1259.32万吨，周环比降13.22万吨，降幅1.0%。其中建材库存周环比增7.11万吨，增幅1.3%；板材库存周环比降20.33万吨，降幅2.8%。上期仓库存储的总量为1272.54万吨，周环比降37.54万吨，降幅2.9%。其中建材库存周环比降18.77万吨，降幅3.50%；板材库存周环比降18.77万吨，降幅2.55%。